互联网教育概念股疯狂背后现隐忧(二)

|来源:新高考网
脱业绩困顿的尴尬。上周,因重大事项重组海伦钢琴继续发布停牌公告,虽然此前曾因提出从钢琴制造转型到素质教育培训而股价大涨,但其财务表现却差强人意,据其公开披露的财报显示,截至前三个季度,营收几乎停止增长,同比增长率分别仅为2.43%、3.35%、3.25%;而在净利方面,却呈现进一步扩大之势,同比增长率分别达到-16.25%、-19.7%、-24.72%。

  对于另一只今年的“明星股”全通教育而言,同样面临着传统业务的艰难转型。目前,全通教育的股价相较于30.31元的申购价已经上涨了近8倍,574倍的动态市盈率使其成为A股估值最高的公司,但很显然其业绩很难与高估值相匹配,财报显示,全通教育2013年营收仅为1.72亿元,净利润4199万元,预计利润为5039万元。

  另外,由于其主营业务是校讯通这一被称为“原始”且有政策风险的业务,当前的转型便显得迫在眉睫,在此之下,“互联网教育”便成为最好的注脚。

  对赌下的不确定难题

  对于上市公司而言,尽管未来的转型战略出师未捷,但“互联网”+“教育”的概念已经拉动了其股价的大涨;而对于部分收购标的教育企业而言,在抱上上市公司“大腿”之后,却也面临着疯狂对赌的制约,一旦对赌协议难以完成,甚至可能面临着“赔了夫人又折兵”的危险。

  去年9月宣布战略转型之际,海伦钢琴表示将出资5000万元人民币在宁波设立全资子公司,同时与在宁波当地的三家关联公司签订合作意向书对赌协议,要求三家公司在净利润分别达到200万元、750万元、1000万元,如果达不到审计利润的90%,将以现金或股票形式做出补偿。

  在日前洪涛股份收购跨考教育的协议中,同样伴随着对赌条款,要求度、度及2017年度经审计的净利润分别不低于3500万元、4600万元及6000万元,否则跨考教育股东则以现金形式进行补偿。度跨考教育未经审计的营收为1.47亿元、净利为1732万元,在看到此对赌协议后,跨考教育前副总裁王军(化名)直言“很难完成”,在当前考研人群面临下降趋势、传统培训利润不断承压的大环境下,意味着未来三年跨考教育规模差不多得增长3倍,这并不是件容易事儿。

  不过,跨考教育方面对于此次对赌反倒显得十分淡定。接近跨考教育的消息人士表示,跨考不但表示对对赌业绩的看好,甚至还表示,未来如果A股市场对于教育企业政策开放,跨考教育甚至有可能回购股份

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